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Un approccio logico all'investimento in private equity consiste nel far coincidere i suoi obiettivi di investimento con i tipi di strategie su cui si concentrano i fondi di private equity. Questo la aiuterà a restringere l'elenco dei fondi disponibili a quelli che si adattano ai suoi obiettivi generali - un processo che è relativamente facile all'inizio, dal momento che è sufficiente conoscere la strategia dichiarata di un fondo per stabilire se si tratta di un fondo da approfondire.
La strategia le consentirà di determinare se il profilo di rischio/rendimento, il flusso di cassa, la liquidità o le caratteristiche di diversificazione del fondo sono congruenti con i suoi parametri di investimento. Potrà inoltre stabilire se lo stile, l'approccio e l'annata del fondo sono adatti a lei.
Una volta ristretto l'elenco dei fondi da prendere in considerazione in questo modo, può eseguire il processo di due diligence sul gestore del fondo, che richiede più tempo, ed esaminare più da vicino i dettagli di come intende attuare la sua strategia.
Nota: se è aperto a una varietà di strategie di PE, può selezionare prima un elenco dei migliori gestori (un approccio più bottom-up) e poi selezionare la strategia giusta dall'elenco sottostante (un processo top-down). Detto questo, suggeriamo di selezionare prima la strategia, poiché i fondi di private equity disponibili sono così tanti che è improbabile che la due diligence dei gestori su tutti i fondi disponibili prima di restringere l'elenco sia un approccio altrettanto efficiente.
I fondi di private equity sono generalmente progettati per concentrarsi su uno dei seguenti tipi di strategie:
Nell'investimento sul mercato pubblico, le strategie spesso indirizzano gli investitori a identificare le opportunità nelle categorie di stile, come Crescita, Valore e Reddito. Anche gli investitori in private equity possono suddividere le loro opzioni in queste categorie per individuare i fondi che soddisfano i loro obiettivi.
Gli esempi che seguono illustrano come gli investitori in PE possono abbinare i loro obiettivi ai vari tipi di fondi PE disponibili. (Si prega di notare che queste non sono assolutamente le uniche opzioni disponibili e non rappresentano raccomandazioni di investimento. Hanno semplicemente lo scopo di aiutare le persone a capire come i vari tipi di fondi PE possono rispondere a obiettivi di investimento comuni.
La maggior parte dei fondi concentra la propria strategia su un particolare settore o sotto-settore industriale. Opereranno anche in una particolare regione - anche la maggior parte dei fondi con un mandato globale si concentrerà su alcune regioni.
Oltre al focus strategico di un fondo, dovrebbe considerare anche i seguenti aspetti:
Ci sono diverse ragioni che rendono importante la diversificazione degli investimenti di private equity tra le varie annate:
Attenuare i cicli di mercato. Il private equity ha storicamente sovraperformato il public equity in tutti i cicli di mercato (vedere Perché investire nel private equity?), ma i rendimenti tendono a variare a seconda della fase del ciclo economico. Per esempio, se un fondo inizia a investire in una fase di ribasso, è probabile che abbia una selezione più ampia di attività in difficoltà e sottovalutate tra cui scegliere, e che sia in grado di uscire in un momento successivo, quando il mercato raggiunge il suo picco. Il contrario è vero per un fondo che investe in un momento di picco del mercato: è probabile che le attività siano costose e corrano il rischio di essere sottovalutate quando vengono portate sui mercati pubblici al momento dell'uscita.
Poiché il timing del mercato è imprevedibile, la diversificazione tra le annate aiuta a smussare questo rischio ciclico, creando un profilo di rendimento che rappresenta la classe di attività nel suo complesso.
Creare un portafoglio autofinanziato. Abbiamo trattato la struttura dei rendimenti del private equity in Come funziona il private equity e abbiamo spiegato perché una curva J più piatta è generalmente migliore per appianare il flusso di cassa di un investitore in Aspetti chiave degli investimenti in PE. Quando si tratta di costruire un portafoglio, gli investitori possono sfruttare questa dinamica a loro vantaggio.
Diversificando le annate (vintage), le distribuzioni di un'annata precedente possono essere reinvestite come impegni per un'annata successiva - creando un portafoglio autofinanziato che aumenta di valore nel tempo.
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