Fonds de croissance

Les fonds de capital-développement ciblent les entreprises qui ont un potentiel de croissance évolutive et renouvelée. Contrairement aux fonds de rachat, ils prennent généralement une participation minoritaire dans l'intention de développer l'entreprise autant que possible. Mais, comme pour les fonds de rachat, l'objectif est de sortir avec un multiple plus élevé.

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Le capital-développement en quelques mots

• Entreprises cibles. Les fonds de capital-développement ciblent les entreprises qui ont des taux de croissance organique élevés et un modèle d'entreprise bien établi. Les entreprises cibles démontrent un potentiel de croissance évolutive et renouvelée.
• Type d'investissement. Les fonds de capital-développement réalisent des investissements de taille moyenne pour prendre des participations minoritaires, mais négocient des droits de protection pour leurs investisseurs, tels que des représentations au conseil d'administration ou des clauses de changement de contrôle.
• Opérations à valeur ajoutée. Les gestionnaires de fonds d'investissement de croissance cherchent généralement à ajouter de la valeur en fournissant des capitaux pour la croissance et l'expansion. Ils fournissent également des conseils stratégiques aux équipes de direction et contribuent à l'expansion des opérations.
• Stratégies de sortie. Les gestionnaires de capital-développement contribuent au processus de sortie, que ce soit par le biais d'une introduction en bourse, d'un rachat d'actions ou d'une vente à un autre fonds de capital-investissement.

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Qu'est-ce que le capital-développement ?

Les gestionnaires de capital-développement se concentrent sur l'acquisition de participations minoritaires dans des entreprises à croissance rapide qui ont dépassé le stade de la création - plus tôt que les fonds de rachat mais plus tard que les fonds de capital-risque. Bien que les gestionnaires de capital-développement acquièrent des participations minoritaires et laissent le contrôle aux propriétaires actuels, ils négocient des droits de protection pour leurs investisseurs, tels que la représentation au conseil d'administration et des dispositions relatives au changement de contrôle.

Les entreprises cibles sont généralement des entreprises du marché intermédiaire qui ont des taux de croissance organique élevés et des modèles d'entreprise bien établis avec un potentiel d'augmentation. Les gestionnaires de fonds de capital-développement ajoutent de la valeur aux entreprises en fournissant des capitaux pour la croissance et l'expansion, notamment dans des domaines tels que la capacité de production, les nouveaux produits et les efforts de vente.

Les fonds de capital-développement se retirent généralement par le biais d'une vente à un autre fonds de capital-investissement, d'un rachat d'actions ou, pour les grandes entreprises, d'une introduction en bourse.

Comment les gestionnaires de fonds de capital-développement ajoutent-ils de la valeur ?

• En augmentant le chiffre d'affaires : En optimisant les efforts de vente, en augmentant la production, en identifiant des pistes de croissance dans de nouvelles zones géographiques ou pour de nouveaux produits. Les gestionnaires peuvent également s'appuyer sur leur réseau pour introduire de nouveaux partenaires commerciaux et clients importants dans l'entreprise cible.

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Amélioration des marges : Bien que les gestionnaires de fonds de croissance visent à améliorer les marges, le manque de contrôle et l'accent mis sur la croissance du chiffre d'affaires signifient qu'ils réalisent rarement les grands efforts de restructuration et d'optimisation pour lesquels les gestionnaires de rachats d'entreprises sont connus.

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• Améliorer la gestion : Bien qu'ils ne détiennent pas de participation majoritaire - et ne peuvent donc pas se contenter d'insérer un nouveau PDG comme le feraient des fonds de rachat - les gestionnaires de fonds de croissance peuvent s'appuyer sur leurs réseaux pour compléter le leadership existant.
• Planification de la sortie : Les gestionnaires de fonds de capital-développement jouent un rôle de conseiller en guidant les entreprises vers des voies de sortie potentielles, telles que l'introduction en bourse, la vente stratégique ou le rachat.